Дивиденды Kaspi.kz вырастут на 18% — совет директоров предложил акционерам 1000 тенге на одну ADS вместо 850 тенге в первом квартале 2026 года. Но если вы продаете на Kaspi Магазин, в этом же отчете есть цифра важнее дивидендов — take rate с продаж сторонних продавцов подрос до 16,1%.
Коротко: Дивиденды Kaspi.kz выросли на 18%, до 1000 тенге на ADS, согласно отчетности за второй квартал 2026 года. Для продавцов на маркетплейсе важнее другой факт из того же отчета: доля, которую платформа берет с продаж сторонних продавцов (take rate), выросла на 160 базисных пунктов, до 16,1%, а выручка от дополнительных услуг в e-commerce увеличилась на 49% — быстрее, чем сами продажи.
Что предложил совет директоров Kaspi.kz по дивидендам
Совет директоров Kaspi.kz предложил акционерам увеличить квартальный дивиденд на 18% — до 1000 тенге на одну американскую депозитарную акцию (ADS). Для сравнения: в первом квартале 2026 года дивиденд составлял 850 тенге на бумагу. Решение зафиксировано в финотчетности финтех-холдинга за второй квартал и первое полугодие 2026 года, размещенной на бирже AIX.
Выручка компании за год выросла на 15%, до 1,1 трлн тенге (2,3 млрд долларов) во втором квартале. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 5%, до 397 млрд тенге (826 млн долларов). А вот чистая прибыль осталась на прежнем уровне — 259 млрд тенге (539 млн долларов), несмотря на рост выручки.
Причина простая: холдинг вкладывает деньги в турецкие активы и платит больше за фондирование внутри Казахстана. То есть выручка растет, но часть этой прибыли уходит на экспансию за рубеж, а не оседает в чистой прибыли акционеров напрямую — компенсируется ростом дивиденда.
Параллельно Kaspi.kz провел ребрендинг банка Rabobank A.Ş., переименовав его в Hepsi Bank. Уже тестируется продукт потребительского кредитования, встроенный прямо в платформу Hepsiburada — второй турецкий актив холдинга наряду с самим маркетплейсом, купленным в январе 2025 года за около 1,1 млрд долларов.
Что рост take rate значит для денег продавца
Рост take rate до 16,1% означает, что Kaspi.kz забирает с каждой продажи стороннего продавца больше, чем год назад. Показатель увеличился на 160 базисных пунктов — то есть комиссия платформы растет быстрее, чем сама выручка от продаж товаров.
Цифры это подтверждают: выручка e-commerce сегмента выросла на 35% за год, а выручка от дополнительных услуг (VAS) — на 49%, без учета валютных колебаний. Дополнительные услуги обгоняют по темпам рост основной торговли — значит, платформа монетизирует ваш трафик и ваши продажи активнее, чем раньше.
При этом покупательская активность реально растет: объем валовых продаж (GMV) в e-commerce достиг 1,3 трлн тенге (2,6 млрд долларов), рост на 28% за год. Количество покупок увеличилось на 33%, а число покупок на одного потребителя выросло до 15,8 против 11,6 во втором квартале 2025 года.
Для вашего бизнеса это означает две стороны одной медали: покупатели стали покупать чаще и охотнее, но платформа одновременно повышает свою долю с каждой сделки. Если вы считали маржу по старым цифрам take rate, пересчитайте её — разница в 160 базисных пунктов на объемах в тенге складывается в заметную сумму.
Почему Kaspi вкладывается в Турцию, а не только в Казахстан
Инвестиции в турецкие активы объясняют, почему чистая прибыль Kaspi.kz не растет вместе с выручкой. Холдинг владеет маркетплейсом Hepsiburada, купленным в январе 2025 года за около 1,1 млрд долларов, и банком, который в июле 2026 года переименовали в Hepsi Bank.
Компания планирует расширить финтех-услуги в Турции начиная с 2027 года и уже тестирует продукт потребительского кредитования внутри Hepsiburada. На начальном этапе капитализация Hepsi Bank должна составить около 300 млн долларов — это прямая нагрузка на текущую прибыль холдинга.
Интерес к акциям компании подтверждает и структура собственников. В апреле 2026 года крупная технологическая компания Tencent, Михаил Ломтадзе, ключевые члены руководства холдинга, инвестиционная компания Spice Expeditions и университетские фонды из США — Washington University и WISIMCO/University of Wisconsin Foundation — купили около 6 млн ADS у Baring Fintech Venture Funds.
На 1 июля 2026 года, по данным KASE, Михаилу Ломтадзе принадлежало 23,04% простых акций компании, Вячеславу Киму — 20,06%, Baring Funds — 19,01%. Рост дивидендов на 18% выгоден именно этому кругу акционеров, а финансирует его в том числе рост take rate внутри Казахстана.
Что сделать продавцу на Kaspi Магазин прямо сейчас
- Пересчитайте маржу с учетом новой доли take rate — 16,1% вместо прошлогодних значений, чтобы понимать реальную прибыль с каждой продажи.
- Проверьте, за какие именно дополнительные услуги вы платите отдельно — их выручка в e-commerce выросла на 49% быстрее, чем продажи товаров.
- Используйте рост покупательской активности: покупатели теперь совершают 15,8 покупок за период против 11,6 год назад — это шанс повысить оборот на существующей базе клиентов.
- Следите за квартальной отчетностью Kaspi.kz на AIX — рост take rate и VAS уже происходит регулярно, и следующий отчет может показать новую динамику.
- Если работаете с ассортиментом, ориентированным на частые повторные покупки, закладывайте в цену рост комиссии заранее, а не по факту списания.
Коротко: вопросы и ответы
На сколько Kaspi.kz повысил дивиденды в 2026 году? Совет директоров предложил повысить квартальный дивиденд на 18%, до 1000 тенге на одну ADS, против 850 тенге в первом квартале 2026 года.
Что такое take rate Kaspi и почему он растет? Take rate — это доля, которую Kaspi.kz берет с продаж сторонних продавцов в e-commerce; во втором квартале 2026 года показатель выросла на 160 базисных пунктов, до 16,1%.
Как связаны финансовые результаты Kaspi.kz с Турцией? Чистая прибыль Kaspi.kz осталась на уровне 259 млрд тенге несмотря на рост выручки — из-за инвестиций в турецкие активы Hepsiburada и банк Hepsi Bank (бывший Rabobank A.Ş.) и высоких затрат на фондирование в Казахстане.
Источник: https://kapital.kz/finance/151472/kaspikz-nameren-povysit-razmer-dividenda-na-18percent.html
Читайте также
- Freedom Market Kaspi: стоит ли переходить продавцам?
- Kaspi Hepsi Bank: 00 млн в Турцию и что это значит для вас
- Комиссия единого QR до 1,35%: сколько теряет ваш бизнес
Читайте также
Забери разбор: 5 прибыльных ниш Kaspi — лето 2026
Оставь почту — пришлю гайд и буду слать еженедельные разборы Kaspi, WB и Ozon. Без спама, потому что одна непросчитанная комиссия съедает прибыль за месяц.
Я сам начинал с нуля и собрал весь путь по Kaspi в один курс. От регистрации магазина до первых стабильных продаж, без года ошибок. Хочешь короткую дорогу, она здесь.
Мой курс по Kaspi магазину →