Доля Kaspi в Hepsiburada выросла до 85,17% — так группа отчиталась перед SEC по итогам 2025 года. Для казахстанского предпринимателя сама цифра мало что говорит, но за ней стоят три отдельные сделки и больше $1,29 млрд, вложенных в турецкий рынок за 14 месяцев. Разбираем, откуда взялась эта доля и что растущий международный бизнес Kaspi значит для тех, кто работает с компанией внутри Казахстана.
Коротко: Kaspi.kz на дату утверждения годовой отчётности в марте 2026 года владела 85,17% голосующих акций турецкого маркетплейса Hepsiburada. Доля Kaspi в Hepsiburada формировалась тремя сделками: 65,41% куплено в январе 2025 года за $1,127 млрд, ещё 10,55% — в декабре 2025 года за $66 млн, а 5 января 2026 года подписано соглашение на покупку акций ещё почти за $97 млн.
Как формировалась доля Kaspi в Hepsiburada
Доля Kaspi в Hepsiburada не появилась одним махом — компания скупала акции турецкого маркетплейса тремя траншами за 14 месяцев. Первая и главная сделка прошла 29 января 2025 года: Kaspi.kz купила 65,41% акций D-Market Electronic Services & Trading, оператора Hepsiburada, примерно за $1,127 млрд. В годовом отчёте группа прямо называет эту покупку крупнейшей сделкой в своей истории.
В декабре 2025 года Kaspi.kz докупила ещё 10,55% акций примерно за $66 млн — доля выросла до 75,96%. Это была уже вторая по счёту сделка за год, и компания явно не планировала останавливаться на контрольном пакете.
5 января 2026 года группа заключила соглашение о покупке ещё 32,9 млн обыкновенных акций Hepsiburada за $97 млн. Именно эта сделка подняла долю Kaspi в Hepsiburada до итоговых 85,17% голосующих акций — так на момент утверждения отчётности в середине марта 2026 года.
Все эти цифры Kaspi.kz раскрыла не в пресс-релизе, а в форме 20-F — годовом отчёте, который иностранные компании обязаны подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Раз группа отчитывается перед SEC по такой форме, её бумаги обращаются на американской площадке, а значит рынок будет следить за каждым шагом турецкой экспансии не менее внимательно, чем за отчётами по казахстанскому бизнесу.
Что рост доли Kaspi в Hepsiburada значит для денег
Рост доли Kaspi в Hepsiburada означает, что группа продолжает вкладывать в Турцию суммы, сопоставимые с крупнейшими сделками на всём казахстанском рынке. Три транша по покупке Hepsiburada суммарно превысили $1,29 млрд, и это без учёта других турецких проектов компании.
Помимо маркетплейса, Kaspi.kz расширяется в Турции через банковский бизнес. 15 июля 2026 года компания закрыла сделку по покупке турецкого банка Rabobank A.Ş., соглашение о которой было подписано ещё в марте 2025 года. Сумма покупки банка не раскрывается, но по масштабу решений видно: Турция для Kaspi — не разовый эксперимент, а системная ставка на годы вперёд. Компания уже объявила, что планирует вложить ещё около $300 млн в развитие e-commerce и финтеха на этом рынке.
Для казахстанского предпринимателя, чей бизнес завязан на Kaspi, это не абстрактная новость из другой страны. Компания, которая обрабатывает платежи, кредиты и продажи внутри Казахстана, одновременно направляет миллиарды долларов на зарубежный рост. Это не значит, что казахстанский бизнес получит меньше внимания завтра, но говорит о приоритетах менеджмента и о том, куда идёт свободный капитал группы.
Решения такого масштаба принимают крупнейшие акционеры компании. На 1 июля 2026 года это председатель совета директоров Вячеслав Ким с долей 19,1%, сооснователь и CEO Михаил Ломтадзе с долей 21,95%, а также инвестиционный фонд Baring Funds с долей 18,1%. Именно эта тройка формирует стратегию, в которой турецкая экспансия занимает центральное место, а доля Kaspi в Hepsiburada растёт быстрее, чем предполагала первоначальная сделка.
Зачем Kaspi.kz вообще нужен турецкий Hepsiburada
Hepsiburada — одна из крупнейших платформ электронной коммерции Турции, и именно масштаб рынка объясняет интерес Kaspi.kz. По итогам 2025 года число пользователей Hepsiburada достигло около 27,5 млн человек, из которых 11,8 млн приходилось на турецкий рынок.
Турция — страна с населением в разы больше Казахстана, и логика компании понятна: если модель «маркетплейс плюс финтех» сработала дома, её можно повторить на рынке с гораздо большим числом потенциальных пользователей. Не случайно Kaspi.kz развивает в Турции сразу два направления — e-commerce через Hepsiburada и банкинг через покупку Rabobank A.Ş.
В годовом отчёте компания прямо пишет, что считает развитие бизнеса в Турции одним из ключевых направлений международной экспансии. Доля Kaspi в Hepsiburada, доведённая до 85,17%, даёт группе фактический контроль над стратегией платформы, а не просто статус крупного миноритария.
Стоит помнить разницу в масштабе цифр пользователей: 11,8 млн — это турецкая аудитория Hepsiburada, но платформа насчитала суммарно 27,5 млн пользователей по группе. Для сравнения с казахстанским рынком это заметно больше, чем аудитория любого локального маркетплейса, и объясняет, почему Kaspi.kz называет турецкую сделку крупнейшей в своей истории — размер аудитории напрямую конвертируется в потенциальную выручку.
5 шагов для тех, кто следит за бизнесом Kaspi
Доля Kaspi в Hepsiburada — не разовая новость, а часть долгой стратегии, за которой стоит следить системно.
- Откройте годовой отчёт и форму 20-F Kaspi.kz за 2025 год, если держите акции компании — там расписана вся хронология сделки по Hepsiburada и покупке банка Rabobank A.Ş.
- Сверьте долю крупнейших акционеров — Вячеслава Кима (19,1%), Михаила Ломтадзе (21,95%) и фонда Baring Funds (18,1%) — прежде чем принимать инвестиционные решения по бумагам компании.
- Учитывайте объявленные $300 млн будущих вложений в Турцию при оценке того, сколько капитала группа готова направить на казахстанский рынок в ближайшие периоды.
- Если ваш бизнес связан с турецким e-commerce, отслеживайте изменения в работе Hepsiburada — платформу теперь фактически контролирует та же команда, что стоит за Kaspi.kz.
- Сравнивайте темпы роста доли Kaspi в Hepsiburada — с 65,41% до 85,17% за 14 месяцев — с будущими заявлениями компании, это показывает, насколько быстро принимаются такие решения.
Коротко: вопросы и ответы
Какая доля Kaspi в Hepsiburada на 2026 год? На дату утверждения годовой отчётности в середине марта 2026 года Kaspi.kz владела 85,17% голосующих акций Hepsiburada.
Сколько Kaspi.kz потратила на покупку Hepsiburada? Три сделки в сумме составили около $1,29 млрд: $1,127 млрд за 65,41% в январе 2025 года, $66 млн за 10,55% в декабре 2025 года и $97 млн за пакет акций по соглашению от 5 января 2026 года.
Зачем Kaspi.kz расширяется в Турции? Компания считает развитие бизнеса в Турции одним из ключевых направлений международной экспансии: помимо доли в Hepsiburada, Kaspi.kz закрыла сделку по покупке турецкого банка Rabobank A.Ş. и планирует вложить ещё около $300 млн в e-commerce и финтех на этом рынке.
Источник: https://forbes.kz/articles/kakuyu-dolyu-v-hepsiburada-kontroliruet-kaspikz-ec63d6
Больше про Kaspi: чат селлеров @kaspi_kazakhstan и канал Артёма Бухонина @bukhonin_artem.
Читайте также
- Kaspi ресми сатушысы: жаңа мәртебе сатушыларға не береді
- Официальный продавец Kaspi: что даёт новый статус продавцам
- Kaspi долларлық есептен шығаруларды түсіндірді: бағамнан қалай ұтылмау керек
Читайте также
Забери разбор: 5 прибыльных ниш Kaspi — лето 2026
Оставь WhatsApp и почту — пришлю гайд на почту, а в WhatsApp напишу, если будут вопросы по твоей нише. Еженедельные разборы Kaspi, WB и Ozon. Без спама, потому что одна непросчитанная комиссия съедает прибыль за месяц.
Я сам начинал с нуля и собрал весь путь по Kaspi в один курс. От регистрации магазина до первых стабильных продаж, без года ошибок. Хочешь короткую дорогу, она здесь.
Мой курс по Kaspi магазину →